大行對高端化維持樂觀

百威亞太近年力推高端化路線,旨在銷量放緩下仍能維持銷售額增長。(網絡圖片)

美股近期繼續破頂,日股亦升穿四萬心理關口,港股表現則相對沉寂,恒指收報16,595點,微升0.04%。藍籌股百威亞太(1876)近日公布全年業績,表現尚算不過不失,而且派息略有增加,惟該股績後曾急跌超過半成;有分析認為,主要與MSCI指數調整有關,指集團的產品高端化策略仍然有效。百威亞太收報12.9港元,跌0.2%。

百威亞太公布截至去年底止全年業績,收入按年升11.1%至68.56億元(美元,下同);純利按年跌6.7%至8.52億元。撇除非經常項目後,經調整純利按年升6.8%至9.17億元。每股盈利0.0645元,派末期息0.0529元,按年多派約6%。

期內,總銷量按年上升4.8%至92.7億公升;毛利率按年上升0.4個百分點至50.4%。按市場劃分,亞太區東部(包括日、韓及新西蘭等)收入按年下跌0.6%至12.43億元;亞太區西部(包括中、印及越南及出口等)收入則按年跌7.4%至56.13億元。

單計第四季度,收入按年升8.9%至12.93億元;錄得經調整純利3,800萬元,相對上年同期為虧損1,900萬元。

管理層強調內地電商打折屬個例

對於業績表現,百威亞太首席執行官楊克表示,於去年啤酒類消費仍較具韌性,並在集團產品高端化的持續下,收入及獲利錄得雙位數增長。他提到,即使在韓國暫時面臨挑戰,但中國及印度表現優於行業,並實現市場高端化。他亦認為,集團目前仍具良好的定位及能力,能在主要市場持續實現高質量增長。

對於集團旗下三款啤酒,早前在內地電商平台減價最多達52%,楊克回應指,高端產品通常並不提供折扣,但電商渠道或在個別時期作出優惠;他強調這僅屬很小部分,今年亦不計劃再推折扣。

績後急跌或與MSCI調整有關

美銀報告表示,百威亞太上季業績好壞參半,韓國業務受一次性支出影響,但內地業務則好過預期。該行亦指,公司上調派息屬額外驚喜,雖料高達82%的派息比率無法維持,但料未來幾年仍可接近此前55%的水平。

對於績後股價下跌,大摩則表示,百威亞太業績符預期,而績後股價反應,相信是由於該股自3月起,將從MSCI香港指數剔除的調整有關。該行認為,公司在中國市場高端化勢頭仍然良好,而且在韓國市場亦能維持核心份額,認為其股價或有機會於短期內反彈。


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